Незважаючи на поліпшення економічної ситуації в Росії, експерти не виключають чергову девальвацію рубля в 2019 році. Головним фактором ризику для російської валюти залишається падіння цін на нафту. Також девальваційні процеси можуть бути спровоковані розширенням санкцій. Крім того, уряд може використовувати зміна валютного курсу для збільшення економічного зростання та підвищення бюджетних надходжень.
економічні чинники
За підсумками 2017 року вітчизняна економіка впоралася з негативними наслідками кризи:
- відновився ріст ВВП;
- рубль відіграв втрачені позиції;
- сповільнилася інфляція;
- знизився дефіцит бюджету;
- відновилося підвищення реальних доходів населення.
Песимістичний сценарій на 2019 рік включає поєднання двох негативних чинників:
- Падіння цін на нафту.
- Розширення західних санкцій на ключові сектори економіки.
Незважаючи на відновлення позитивної динаміки, експерти відзначають відсутність змін у чинній економічної моделі. Основною статтею доходів державного бюджету залишається експорт енергоресурсів. В результаті коливання цін на нафту призводить до циклічних змін макроекономічних показників.
Економіка РФ змогла подолати кризу не за рахунок збільшення продуктивності, а завдяки подорожчанню «чорного золота». Вартість бареля підвищилася до 70-75 доларів, що стало запорукою поліпшення макропоказників. В результаті подальша динаміка нафтових котирувань визначить, чи буде девальвація рубля в 2019 році.
У середньостроковій перспективі вартість бареля має значний потенціал для зниження, вважають аналітики. Даною тенденції сприятимуть такі чинники:
- Активізація нафтовидобутку в США.
- Торгові війни між США і КНР.
- Відмова від продовження квот з нафтовидобутку на 2019 рік.
В таких умовах вартість бареля може знизитися до 60 доларів, що призведе до нового періоду ослаблення вітчизняної валюти. Ще одним фактором невизначеності залишається геополітична обстановка.
геополітична невизначеність
Інвестори болісно реагують на зростання геополітичної напруженості і розширення режиму санкції. При цьому зниження ставки Центробанку відбивається на зменшенні прибутковості, що прискорює відтік капіталу. Крім того, санкції створюють загрози для стійкості фінансової системи.
Песимістичний прогноз для рубля на 2019 рік, який передбачає істотну девальвацію, передбачає розширення санкцій на ключові галузі російської економіки. Приклад «Русала» продемонструвала уразливість російських компаній, орієнтованих на експорт, перед новими західними обмеженнями.
Подальша ескалація протистояння з Заходом може призвести до санкцій проти російського ПЕК. Даний сектор залежить від фінансового і технологічного співробітництва з розвиненими країнами, без якого енергетичний комплекс не зможе продовжити сталий розвиток.
Також нові обмеження можуть нанести удар по банківському сектору, що призведе до дестабілізації фінансових ринків. Крім того, посилення санкцій може торкнутися підприємств оборонного комплексу.
Крім зовнішніх чинників, девальвація російської валюти може бути пов’язана зі слабким економічним зростанням і відсутністю коштів у державному бюджеті.
проблеми зростання
У наступному році уряд планує збільшити вітчизняний ВВП до 100 трлн руб., Що на 8 трлн перевищує показники 2017 року. На думку влади, розвиток російської економіки буде забезпечено за рахунок наступних напрямків:
- Збільшення продуктивності праці.
- Розвиток цифрової економіки.
- Зростання обробляє промисловості.
Однак аналітики сумніваються в ефективності цих заходів. Без проведення реформ російська економіка втрачатиме свої конкурентні позиції. В результаті темпи зростання будуть удвічі відставати від світового ВВП.
Уряд може вибрати простий спосіб для прискорення економіки — девальвувати російську валюту. У такому випадку доходи бюджету в рублях будуть підвищуватися, що допоможе вирішити проблему дефіциту бюджету. При цьому влада без проблем збільшать ВВП до 100 трлн.
Незважаючи на дані фактори, експерти не прогнозують істотної девальвації в 2019 році в рамках базового сценарію. Однак консервативний прогноз допускає стрімке зниження вартості вітчизняної валюти.
масштаби девальвації
Курс долара в найближчій перспективі зміцниться до 67-68 руб. / Дол., Чому сприятиме корекція нафтових котирувань. Подібні масштаби ослаблення дозволять компенсувати негативний вплив зовнішніх факторів і забезпечать цільові темпи економічного зростання.
В рамках оптимістичного прогнозу вітчизняна валюта зможе уникнути девальвації. Для цього вартість бареля повинна утримуватися вище 75 доларів, проте експерти вважають подібний сценарій малоймовірним. Нафтовий ринок ще далекий від стану рівноваги, стійке підвищення цін можливе не раніше 2020 року. Починаючи з цього періоду буде позначатися ефект від скорочення інвестицій в період кризи, що буде стримувати обсяги нафтовидобутку.
Песимісти вважають, що вітчизняну валюту чекає більш глибока девальвація. Сумарний ефект від зниження цін на «чорне золото», розширення санкцій і уповільнення зростання ВВП змусить уряд послабити курс до 72-75 руб. / Дол.
дивіться відео з прогнозом Катасонова на період 2017-2019 рр .:
