«Газпром» є однією з найбільших російських компаній, тому прогноз цін на його акції в 2019 році цікавить багатьох інвесторів. Слід, що пам’ятати, що «Газпром» був і залишається державною корпорацією, що істотно впливає на його діяльність і все ринкові котирування.
Акції «Газпрому»: історія зростання і падінь
В даний час концерн контролює приблизно дві третини видобутку природного газу в Росії, близько 35% європейського і 10% глобального ринку «блакитного палива». Володіє монополією на експорт російського газу по трубопроводах. Активи в 2018 році оцінюються приблизно в 300 млрд. Доларів, що можна порівняти з показниками таких компаній як Chevron (США), Total (Франція) і Sinopec (Китай), але менше, ніж активи Royal Dutch Shell (Великобританія-Нідерданди) або Exxon Mobil (США).
Ринкові ціни на газ традиційно прив’язані до нафтових котирувань. У «нульові» роки на тлі високих цін на нафту акції «Газпрому» швидко росли і досягли максимуму в 2008 році. Капіталізація компанії (ціна однієї акції на відкритому ринку, помножена на їх загальне число) тоді становила приблизно 365 млрд. Доларів. Керівництво газового гіганта навіть заявляло про плани довести капіталізацію до 1 трлн. доларів і стати найбільшою компанією в світі за цим показником. Але цим фантазіям не судилося збутися.
Після обвального падіння нафтових котирувань в 2009 році капіталізація концерну помітно знизилася. Наприклад, одна акція компанії коштувала близько 250 рублів в 2011 році, але менше 100 рублів в 2012 році. Потім рублева ціна акцій стабілізувалася на рівні близько 150 рублів. Доларові котирування впали ще більше через значну девальвацію російської валюти (більш ніж в 2 рази відносно рівня 2012 року). Зараз капіталізація «Газпрому» становить близько 3 500 млрд. Рублів або 54 млрд. Доларів, що менше його активів. У вересні 2018 року інша російська газова корпорація «Новатек» перевершила «Газпром» за цим показником, хоча компанія Л. Міхельсона і Г. Тимченко має набагато менші активи і обсяги видобутку.
На ціну акцій «Газпрому» також серйозно впливають політичні та інші неринкові чинники. Державна корпорація містить численні непрофільні і, як правило, збиткові активи. Серед них футбольні клуби, телеканали, інші медіа-ресурси та ін. Крім того, влада Росії використовують «Газпром» як універсальний «гаманець», з якого оплачуються різні «потрібні» проекти. Багато активів цієї корпорації в минулому вилучалися і передавалися іншим організаціям без будь-яких пояснень.
Важким ударом для «Газпрому» стала війна з Україною. Це призвело не тільки до санкцій проти корпорації з боку США і країн ЄС, але до краху планів встановити контроль над газотранспортною системою України (трубопроводи і сховища). У 2018 року Стокгольмський арбітражний суд зобов’язав «Газпром» виплатити української компанії «Нафтогаз» близько 4,6 млрд. Доларів компенсації за відмову постачати газ по транзитному договором. Російська корпорація намагається оскаржити це рішення, але результат справи поки залишається не ясним.
Що буде в 2019 році
Більшість російських аналітиків прогнозують зростання акцій газового гіганта в 2019 році.
| Sova capital | 212 | 20 вересня 2019 року |
| АТОН | 211 | 26 вересня 2019 року |
| БКС | 207 | 27 вересня 2019 року |
| ВТБ Капітал | 191 | 26 вересня 2019 року |
| Уралсиб | 178 | 27 вересня 2019 року |
| Поточна ціна | 162 | 28 вересня 2018 року |
Ці позитивні прогнози обгрунтовуються запевненнями керівництва «Газпрому», що компанія повністю завершить в 2019 році будівництво трьох стратегічних трубопроводів: «Північний потік-2», «Турецький потік» і «Сила Сибіру». Імовірно, це знизить витрати, різко збільшить прибуток корпорації і призведе до виплати значних дивідендів акціонерам.
Однак багато незалежні аналітики вказують, що все далеко не так «райдужно». По-перше, російське держава не зацікавлена у виплаті скільки-небудь серйозних дивідендів міноритарним акціонерам. З точки зору влади РФ доходи цієї корпорації слід вилучати через податки або інші неринкові методи. Саме така тактика мала місце в минулому.
По-друге, навіть у разі успішного завершення будівництва всіх стратегічних трубопроводів в 2019 році корпорація залишається під тиском різних негативних факторів. Самі будуються трубопроводи є, головним чином, політичними, а не економічними проектами.
«Північний потік-2» через Балтійське море і «Турецький потік» через Чорне море покликані покарати Україну і фактично припинити транзит газу через цю країну. Різко проти «Північного потоку-2» виступають США, а також багато країн Східної Європи, зокрема України, Польща, Литва, Латвія і Естонія. У Німеччині, яка є основним замовником цього проекту, ставлення громадської думки до російського газового концерну залишається настороженим.
«Турецький потік» вкрай залежний від військово-політичної ситуації на Близькому і Середньому Сході, зокрема в Сирії. Так як Туреччина і Росія є активними учасниками регіональних конфліктів, то їх відносини можуть радикально погіршитися в будь-який момент.
Нарешті, трубопровід «Сила Сибіру», належний з’єднати РФ і Китай, може принести газовому гігантові більше збитків, ніж прибутку. Влада Китаю не приховують, що роблять ставку на розвиток власного видобутку нафти і газу. Тому вони не зацікавлені в значних поставках з Росії. Контрактна ціна газу за цим проектом не називається з міркувань «комерційної таємниці», але відомо, що вона прив’язана до нафтових котирувань і набагато нижче цін, за якими «Газпром» поставляє паливо в країни Європи.
